नई दिल्ली। भारतीय हॉस्पिटैलिटी और एविएशन सेक्टर में आगामी त्योहारी सीजन, शादियों के महीनों और कॉरपोरेट ट्रैवल के चलते मांग अपने चरम पर पहुंचती नजर आ रही है। घरेलू पर्यटन (Domestic Tourism) में आए इस संरचनात्मक बदलाव का सीधा लाभ मिड-मार्केट और बजट-प्रीमियम होटल श्रृंखलाओं को मिल रहा है। इसी बीच प्रमुख ब्रोकरेज हाउसों और बाजार विश्लेषकों ने होटल सेक्टर के दिग्गज शेयर लेमन ट्री होटल्स लिमिटेड (Lemon Tree Hotels Ltd) पर अपना सकारात्मक नजरिया दोहराया है। ब्रोकरेज रिपोर्ट्स के अनुसार, घरेलू ट्रैवल मांग, कमरों के बढ़ते दैनिक किराये (ARR) और आक्रामक होटल विस्तार योजनाओं के दम पर यह शेयर आने वाले समय में ₹130 के स्तर तक पहुंच सकता है।

हाल के तिमाहियों में कंपनी के वित्तीय नतीजों और परिचालन मार्जिन में लगातार सुधार देखा गया है। विशेष रूप से टियर-2 और टियर-3 शहरों में नए कमरों के जुड़ने और कंपनी द्वारा अपनाए गए 'एसेट-लाइट' (Asset-Light / Management Contracts) मॉडल ने इसकी बैलेंस शीट को काफी लचीला बना दिया है। यही कारण है कि बाजार के जानकार इस शेयर को मध्यम से लंबी अवधि के नजरिए से एक आकर्षक दांव मान रहे हैं।

घरेलू पर्यटन में तेजी और लेमन ट्री का मजबूत नेटवर्क

भारत में छुट्टियों के दौरान 'स्टेकैशन' (Staycation), धार्मिक पर्यटन (Spiritual Tourism) और डेस्टिनेशन वेडिंग्स का चलन बहुत तेजी से बढ़ा है। अयोध्या, वाराणसी, जयपुर, गोवा और ऋषिकेश जैसे प्रमुख पर्यटन केंद्रों में होटलों की बुकिंग दरें (Occupancy Rates) 70% से 75% से ऊपर बनी हुई हैं।

लेमन ट्री होटल्स देश की सबसे बड़ी मिड-प्राइस्ड होटल शृंखलाओं में से एक है। कंपनी के पास 'ऑरिका' (Aurika - अपस्केल), 'लेमन ट्री प्रीमियर', 'लेमन ट्री होटल्स' और 'रेड फॉक्स' (इकोनॉमी) जैसे ब्रांड्स का एक संतुलित पोर्टफोलियो मौजूद है। कंपनी का अधिकांश रेवेन्यू घरेलू बिजनेस ट्रैवलर्स और फैमिली वेकेशनर्स से आता है, जिसके कारण अंतरराष्ट्रीय भू-राजनीतिक उथल-पुथल या विदेशी पर्यटकों की कमी का इसके मूल कारोबार पर बहुत सीमित असर पड़ता है।

₹130 का टार्गेट: प्रमुख वित्तीय और परिचालन ट्रिगर्स

मार्केट एनालिस्ट्स ने लेमन ट्री के वैल्यूएशन और ग्रोथ प्रोजेक्शन के पीछे निम्नलिखित ठोस बिंदुओं को रेखांकित किया है:

1. औसत दैनिक कमरे की दर (ARR) में उछाल: कंपनी का रेवपार (RevPAR - Revenue Per Available Room) लगातार बढ़ रहा है। त्योहारी और वैवाहिक सीजन में कमरे के किराये में 10% से 15% तक की अतिरिक्त वृद्धि सीधे तौर पर ऑपरेटिंग मार्जिन को सहारा देगी।

2. मैनेजमेंट कॉन्ट्रैक्ट्स पर फोकस (एसेट-लाइट मॉडल): कंपनी अब जमीन खरीदकर होटल बनाने के भारी कर्ज वाले मॉडल से हटकर मुख्य रूप से मैनेजमेंट और फ्रेंचाइज कॉन्ट्रैक्ट्स पर ध्यान केंद्रित कर रही है। इससे पूंजीगत व्यय (Capex) कम होता है और फ्री कैश फ्लो तेजी से बढ़ता है।

3. कर्ज में क्रमिक कमी: कंपनी अपने संचालन से उत्पन्न होने वाले मुनाफे का उपयोग अपने मौजूदा ऋण को चुकाने में कर रही है, जिससे ब्याज लागत घटेगी और शुद्ध लाभ (PAT) में विस्तार होगा।

4. 'ऑरिका मुंबई' का प्रदर्शन: मुंबई इंटरनेशनल एयरपोर्ट के पास खुला मेगा लग्जरी होटल 'ऑरिका' अब स्थिर परिचालन स्थिति में आ चुका है, जो कंपनी के टॉप-लाइन रेवेन्यू में बड़ा योगदान दे रहा है।

शेयर का प्रदर्शन और निवेश रणनीति

तकनीकी चार्ट्स पर यह शेयर अपने प्रमुख मूविंग एवरेजेस (50-DMA और 200-DMA) के ऊपर कंसोलिडेट कर रहा है। एक्सपर्ट्स के अनुसार, यदि कोई निवेशक मौजूदा स्तरों के आसपास या ₹105-₹108 के डिप्स पर चरणबद्ध तरीके से खरीदारी करता है, तो अगले 6 से 12 महीनों में ₹130 के लक्ष्य हासिल होने की प्रबल संभावना है।

किन जोखिमों पर नजर रखना जरूरी है?

किसी भी निवेश में जोखिमों का आकलन करना अनिवार्य होता है। लेमन ट्री के मामले में निवेशकों को इन बातों पर नजर रखनी चाहिए:

• यदि घरेलू अर्थव्यवस्था या उपभोग मांग में अप्रत्याशित सुस्ती आती है, तो कॉरपोरेट ट्रैवल बजट में कटौती हो सकती है।

• टाटा समूह की 'इंडियन होटल्स' (Taj/Ginger) और अन्य अंतरराष्ट्रीय होटल चेन्स के विस्तार से बजट-प्रीमियम सेगमेंट में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।

• यदि नए पाइपलाइन होटलों के चालू होने में किसी प्रकार का विलंब होता है, तो उसका असर अल्पकालिक अनुमानों पर पड़ सकता है।

(डिस्क्लेमर: यह रिपोर्ट केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए तैयार की गई है। शेयर बाजार में किसी भी प्रकार का निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। किसी भी शेयर में निवेश का फैसला करने से पहले अपने प्रमाणित सेबी-पंजीकृत वित्तीय सलाहकार से परामर्श अवश्य लें।)