एफएंडओ प्रस्ताव से विकल्पों की चमक बढ़ जाएगी, जिससे छोटे निवेशकों के लिए प्रवेश मुश्किल हो जाएगा

नई दिल्ली: भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के डेरिवेटिव ढांचे के लिए इंडेक्स डेरिवेटिव अनुबंध आकार में प्रस्तावित वृद्धि से पहले से ही लोकप्रिय और उच्च जोखिम वाले विकल्प खंड का आकर्षण बढ़ सकता है।

नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि उत्पत्ति के समय डेरिवेटिव अनुबंध का न्यूनतम मूल्य रुपये होना चाहिए। 15 लाख से रु. 20 लाख के बीच होना चाहिए. सेबी ने कंसल्टेशन पेपर में कहा है कि 6 महीने के बाद इसे बढ़ाकर 20 लाख से 30 लाख रुपये के बीच कर देना चाहिए. वर्तमान में, डेरिवेटिव अनुबंध का न्यूनतम मूल्य लगभग रु. 5 लाख. बड़े अनुबंध आकार का उद्देश्य छोटे निवेशकों के लिए प्रवेश बाधाओं को बढ़ाना है।

वायदा खंड के लिए प्रवेश बाधा पहले से ही विकल्पों की तुलना में अधिक है। रु. ऑप्शंस का कारोबार 500 से कम में किया जा सकता है। इसके चलते ऑप्शन सेगमेंट की लोकप्रियता तेजी से बढ़ रही है।

वर्तमान में, सूचकांक विकल्प कुल वायदा और विकल्प कारोबार का 29 प्रतिशत हिस्सा है। वित्त वर्ष 2020 में यह हिस्सेदारी 5 फीसदी से काफी बढ़ गई है. इस बीच इंडेक्स फ्यूचर्स की हिस्सेदारी अब सिर्फ 15 फीसदी है, जो वित्त वर्ष 2020 में 29 फीसदी थी.

सेबी का यह प्रस्ताव सरकार द्वारा विकल्पों की बिक्री पर प्रतिभूति लेनदेन कर को 0.0625 प्रतिशत से बढ़ाकर 0.1 प्रतिशत और प्रतिभूतियों में वायदा बिक्री पर 0.0125 प्रतिशत से बढ़ाकर 0.02 प्रतिशत करने के एक सप्ताह बाद आया है। विश्लेषकों का कहना है कि इन बदलावों से विकल्प कारोबार का आकर्षण और बढ़ेगा।

वित्त वर्ष 2024 में कैश मार्केट सेगमेंट रुपये तक पहुंच जाएगा। 217 लाख करोड़ का कारोबार हुआ. प्रीमियम आधार पर कुल डेरिवेटिव खंड का कारोबार रु. 482 लाख करोड़ 2.2 गुना था.